2022年过的很快，新年伊始，国内就陆续出现局部疫情，上海等多个城市都经历过一段时间的封闭隔离，紧跟着，脱贫攻坚、防汛救灾等问题也不断；外部，俄乌冲突、全球通胀，还有美联储加息、货币战争等问题也充斥全球。这一整年，都是在磕磕碰碰中渡过。那么自然，对我们投资者来说，在这样“内外同滞”大环境下，投资收益的损失和操作难度的加大，是今年最大的痛点。
先回顾权益市场，截至最新数据显示，A股上证指数开年至今下跌幅度为 -12.11%。以申万一级行业指数为例，各个板块今年的涨跌幅排序如下，涨幅排名第一的板块是煤炭，上涨了23.76%，但其他行业基本都是下跌，其中跌幅靠前的集中在电子、传媒、电力设备代表的成长制造板块。其中缘由，除了板块的轮动转换原因外，更多的也是受当下高通胀高利率的宏观经济环境影响。
数据来源于：同花顺iFinD数据，数据截至2022年12月5日
都知道，当经济高速发展，货币政策相对宽松时候，资金会比较青睐于成长属性好的公司，愿意参与投资进来，这时候，它们表现往往比较不错。 但今年，在疫情、通胀、外部加息等多重压力冲击下，国内演化出得最终问题就是“供需双弱”，资金不愿意参与投资，下游消费需求淡化，上游面临资金和成本双重压力，逐渐形成一个经济恶性萎缩的僵局，而破局的点，就在于经济复苏的拐点什么时候到来。
纵观全球，A股今年表现仍然是好于其他大多数资产，在全球衰退的经济环境下，也有多个板块出现了投资的机会。煤炭能源板块从20年一直强势至今，今年也因地缘摩擦导致得供需错位，使得股价在年中再次突破近几年新高。今年很火的信创概念板块，其实还有很大发展空间，中国市场拥有丰富的应用场景基础，而当下，观念产品的生产往往是最容易被欧美卡脖子，在吃过这么多亏的情况下，国内一定是会建立自己的IT产业生态，看到这儿，你还觉得今年信创涨了这么点是到头了吗？
包括共同富裕概念的提出，教育、医疗、养老、住房等多个重要民生领域的改革，也在下半年的时候出现了结构性的投资机会，医药、房地产等多个指数底部反弹已经超过20个点。
最近疫情防控的放开，对消费板块的提振非常巨大，近期资金的走向也能证明这一点。可以看到，虽然今年整体行情不好，但仍有结构性的赚钱效应存在。。
再来看看一个数据，在注册制改制推进下，A股今年IPO领跑全球，融资规模超5400亿，主要集中在电子、医药生物和电力设备三大板块，这三大板块占比超过融资总额一半。目前A股总上市公司已经突破5000家，相信在体量的推动下，大盘指数也有了上涨的基础。
如果说权益投资今年还能找出可圈可点地方的话，类固收类投资的回撤，更能触动部分投资者的痛点。本来投资债券基金就是想要“稳稳地幸福”，但突然的回撤，将好不容易积攒了大半年的收益，瞬间就吐回去了。
此次调整由三个因素共振引发的，一是银行间资金面紧张，隔夜资金利率快速上行，引发市场情绪紧张，同业存单利率也上行较多，反映出资金面收敛趋势；二是疫情政策的调整带来的经济复苏预期，受上11月出台的“二十条”措施的影响，市场前期积累的对于疫情防控放松后资金面将收紧的担忧快速释放；三是央行、银保监出台的十六条措施支持房地产市场平稳发展，两个政策的变化引发了市场对于未来经济基本面向好的预期。对股市的利好转化为了对债市的利空。
三个因素不仅影响利率债，信用债也受影响，时间周期上可能会持续到明年，不过股债一般也是跷跷板效应，所以平时做好资产配置，这时候就能闲看花开花落。
最后，我们有理由相信，在国内经济体量的内外循环形成支撑，在市场政策的统一引导下，会让我们更早的迈出经济复苏的步调。
